{"id":19486,"date":"2026-07-02T07:45:15","date_gmt":"2026-07-02T07:45:15","guid":{"rendered":"https:\/\/mejo.de\/?p=19486"},"modified":"2026-07-02T13:03:13","modified_gmt":"2026-07-02T13:03:13","slug":"chefmeinung-der-friedensirrtum-teil-2","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/mejo.de\/nl\/aktuelles\/chefmeinung-der-friedensirrtum-teil-2\/","title":{"rendered":"#chefmeinung: Der Friedensirrtum, Teil 2"},"content":{"rendered":"<h2 class=\"wp-block-heading\">Billige Tonerde ist kein gutes Zeichen, sondern eine andere Darstellung zerst\u00f6rter Smelter<\/h2>\n\n\n\n<p>In Teil 1 habe ich Ihnen gesagt: Kommt keine Tonerde rein, kommen keine Bolzen raus. Punkt. Die meisten haben genickt und dann gefragt: \u201eSch\u00f6n und gut, Josten. Aber woran soll ich das sehen? Ich habe keinen Smelter am Persischen Golf, ich habe einen Schreibtisch in Krefeld, K\u00f6ln, Urdenbach, M\u00fcnchen oder eben sonst wo. Also was ist Story und was Wahrheit?&#8220;<\/p>\n\n\n\n<p>Also, dass die meisten keinen Smelter haben, ist klar, aber man kann drei Zahlen betrachten:<\/p>\n\n\n\n<figure class=\"wp-block-image size-large\"><img fetchpriority=\"high\" decoding=\"async\" width=\"1024\" height=\"576\" src=\"https:\/\/mejo.de\/wp-content\/uploads\/2026\/07\/mejo-unternehmen-chefmeinung-friedensirrtum-teil-2-diagramm-2026-aktuelles-1024x576.webp\" alt=\"\" class=\"wp-image-19494\" srcset=\"https:\/\/mejo.de\/wp-content\/uploads\/2026\/07\/mejo-unternehmen-chefmeinung-friedensirrtum-teil-2-diagramm-2026-aktuelles-1024x576.webp 1024w, https:\/\/mejo.de\/wp-content\/uploads\/2026\/07\/mejo-unternehmen-chefmeinung-friedensirrtum-teil-2-diagramm-2026-aktuelles-600x338.webp 600w, https:\/\/mejo.de\/wp-content\/uploads\/2026\/07\/mejo-unternehmen-chefmeinung-friedensirrtum-teil-2-diagramm-2026-aktuelles-768x432.webp 768w, https:\/\/mejo.de\/wp-content\/uploads\/2026\/07\/mejo-unternehmen-chefmeinung-friedensirrtum-teil-2-diagramm-2026-aktuelles-1536x864.webp 1536w, https:\/\/mejo.de\/wp-content\/uploads\/2026\/07\/mejo-unternehmen-chefmeinung-friedensirrtum-teil-2-diagramm-2026-aktuelles-18x10.webp 18w, https:\/\/mejo.de\/wp-content\/uploads\/2026\/07\/mejo-unternehmen-chefmeinung-friedensirrtum-teil-2-diagramm-2026-aktuelles.webp 1712w\" sizes=\"(max-width: 1024px) 100vw, 1024px\" \/><\/figure>\n\n\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\">Zahl 1: Die Fracht, die nicht mehr reinf\u00e4hrt<\/h2>\n\n\n\n<p>Fangen wir mit dem Wert an, der richtig wehtut: Die Tonerde-Importe in den Nahen Osten sind im M\u00e4rz 2026 <strong>um rund 63 Prozent gegen\u00fcber dem Vorjahr eingebrochen<\/strong>. Nicht um drei Prozent. Nicht \u201eetwas weniger\u201c. Fast zwei Drittel!<\/p>\n\n\n\n<p>Erinnern Sie sich: F\u00fcr eine Tonne Aluminium braucht eine H\u00fctte rund zwei Tonnen <a href=\"https:\/\/mejo.de\/nl\/lexikon\/tonerde\/\" data-type=\"lexikon\" data-id=\"10964\">Tonerde<\/a> \u2013 kontinuierlich, per Schiff. Tonerde ist das Blut im Kreislauf. Und dieser Kreislauf hat im M\u00e4rz fast zwei Drittel seines Nachschubs verloren.<\/p>\n\n\n\n<p>Das war kein vager Blick in die Kristallkugel, sondern kalte Handelsdaten die kamen, <em>bevor<\/em> die Produktion zusammenbrach: Im April lag die Golf-Produktion bei 330.000 Tonnen. Das ist ein <strong>Minus von 35 Prozent zum Vorjahr<\/strong> und der niedrigste Stand seit \u00fcber einem Jahrzehnt. Die Frachtdaten im M\u00e4rz waren die rote Warnleuchte \u2013 der Produktionseinbruch im April die logische Folge.<\/p>\n\n\n\n<iframe \n  src=\"https:\/\/mejo.de\/wp-content\/uploads\/2026\/alumina_hormus_routen.html\"\n  width=\"100%\" \n  height=\"550\" \n  style=\"border:none; border-radius:6px;\"\n  loading=\"lazy\"\n  title=\"Aluminium-Smelter um die Stra\u00dfe von Hormus\">\n<\/iframe>\n\n\n\n<h3 class=\"wp-block-heading\">Wo ist die Tonerde denn hin?<\/h3>\n\n\n\n<p>Sie ist nicht weg. Sie ist nach China.<\/p>\n\n\n\n<p>Tonerde verdunstet nicht, nur weil ein Frachter nicht durch Hormus will. Sie sucht sich einen anderen Abnehmer. Und den hat sie gefunden: Chinas Tonerde-Importe haben im M\u00e4rz ein Zwei-Jahres-Hoch erreicht. Die Ladungen, die eigentlich Richtung Golf schippern sollten, haben Kurs auf China genommen.<\/p>\n\n\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\">Zahl 2: Der Tonerdepreis (FOB Australien) \u2013 Vorsicht vor dem Denkfehler!<\/h2>\n\n\n\n<p>Jeder starrt auf die LME. Fast niemand schaut auf den Tonerdepreis \u2013 dabei ist das die Notierung, die \u00e4u\u00dferst interessant ist, um Zusammenh\u00e4nge zu kapieren. Es gibt auch eine Notierung daf\u00fcr: den FOB-Australien-Tonerdepreis, den zum Beispiel Platts und Fastmarkets t\u00e4glich notieren. Warum Australien? Nun, weil Australien der mit Abstand gr\u00f6\u00dfte seew\u00e4rtige Lieferant ist, und weil es genau die Tonerde ist, die die Golf-H\u00fctten verarbeiten und aus denen die besagten Pressbolzen nun einmal entstehen.<\/p>\n\n\n\n<p>Und wo steht diese Notierung aktuell? Bei rund 300 Dollar je Tonne. Zur Einordnung: Im vierten Quartal 2024 waren es noch rund 700 Dollar. Ende 2025 etwa 317. Jetzt um die 300. Sie f\u00e4llt also.<\/p>\n\n\n\n<p><strong>Und jetzt der Denkfehler<\/strong>: \u201eSuper. Tonerde ist billig und wird sogar noch billiger. Der wichtigste Rohstoff im Bolzen kostet fast nichts mehr, dann muss der Bolzen doch auch billiger werden. Und das dauert nicht mehr lange. Dann werden die b\u00f6sen H\u00e4ndler und Werke sehen, was Sie von Ihrer Gier haben \u2026&#8220;<\/p>\n\n\n\n<p>Ist nicht! Diese verst\u00e4ndliche These ist aus demselben Holz geschnitzt wie der Friedensirrtum aus Teil 1: Hier wird wieder billiger Rohstoff mit der Verf\u00fcgbarkeit des Endprodukts verwechselt.<\/p>\n\n\n\n<h3 class=\"wp-block-heading\">Warum ist die Tonerde billig? Weil die H\u00fctten weniger kaufen!<\/h3>\n\n\n\n<p>Die Tonerde ist nicht billig, weil pl\u00f6tzlich alles wieder Friede, Freude, Pressbolzen ist. Tonerde ist billig, weil ein riesiger Abnehmer schlicht wenig kauft: die Golf-H\u00fctten. Es ist das alte Spielchen von Angebot und Nachfrage. Eine H\u00fctte, die auf 30 Prozent l\u00e4uft, kauft 30 Prozent Tonerde. EGA Al Taweelah steht still, Alba humpelt, Qatalum h\u00e4ngt bei 60 Prozent. Deren Hunger auf Tonerde ist eingebrochen. Die Mengen, die dort nicht mehr abgenommen werden, schwappen nach China und dr\u00fccken den Weltmarktpreis.<\/p>\n\n\n\n<p>Deshalb mein Rat: Lesen Sie den billigen Tonerdepreis nicht als die sehnlich erwartete k\u00fchle Brise. Lesen Sie ihn als das, was er ist: das Fieberthermometer kaputter H\u00fctten. Billige Tonerde plus H\u00fctten, die nur auf Sparflamme agieren, ergibt keine billigen Bolzen. Es ergibt teure, knappe Bolzen \u2013 und einen niedrigen Tonerdepreis als Quittung f\u00fcr den Stillstand.<\/p>\n\n\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\">Zahl 3: Die Bolzen-Pr\u00e4mie, der L\u00fcgendetektor<\/h2>\n\n\n\n<p>Kommen wir zu der Zahl, die als Einzige misst, was ein Presswerk tats\u00e4chlich zahlt: der Aufschlag f\u00fcr 6063-Strangpressbolzen, Rotterdam, verzollt. Nicht der LME-Grundpreis, nicht die P1020-Massel, sondern der Bolzen-Aufschlag oder Metall-Bulletin.<\/p>\n\n\n\n<ul class=\"wp-block-list\">\n<li><strong>Ende Februar (vor der Eskalation):<\/strong> ca. 495 bis 538 Dollar je Tonne.<\/li>\n\n\n\n<li><strong>Anfang M\u00e4rz:<\/strong> Krise und Ausbruch auf 590 Dollar.<\/li>\n\n\n\n<li><strong>Mitte M\u00e4rz:<\/strong> 730 Dollar.<\/li>\n\n\n\n<li><strong>Anfang April:<\/strong> 925 Dollar.<\/li>\n\n\n\n<li><strong>Ende Mai (H\u00f6hepunkt):<\/strong> 1.125 bis 1.200 Dollar je Tonne. Der Aufschlag hat sich mehr als verdoppelt!<\/li>\n<\/ul>\n\n\n\n<p>Und jetzt der Teil, auf den es ankommt, die \u201eFriedenswochen&#8220;. Seit Mitte Juni f\u00e4llt die LME, der Markt riecht Entspannung. Was macht der Bolzen-Aufschlag? Am vergangenen <strong>Freitag, dem 26. Juni: 1.075 zu 1.180 Dollar<\/strong>.<\/p>\n\n\n\n<p>Lassen Sie das mal sacken: Vom H\u00f6chststand ist der Geld-Kurs um ganze vier Prozent zur\u00fcckgekommen, der Brief-Kurs um nicht einmal zwei. Das ist kein Einbruch. Das ist ein Markt, der mal kurz vom Gaspedal geht und trotzdem mit Tempo weiterrollt. Der Aufschlag steht immer noch bei rund dem Doppelten des Vorkrisen-Niveaus.<\/p>\n\n\n\n<p>Genau das habe ich in <a href=\"https:\/\/mejo.de\/nl\/actueel\/chefmeinung-der-friedensirrtum\/\" data-type=\"post\" data-id=\"19464\">Teil 1<\/a> prognostiziert: Der Bolzenpreis wird leicht fallen, aber nicht wie die LME, nicht zur\u00fcck auf das alte Niveau und schon gar nicht heute.<\/p>\n\n\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\">Friedensirrtum, Teil 2 \u2013 just my 50 Cent<\/h2>\n\n\n\n<p>Zwei von drei Zahlen auf dem Monitor fallen: LME und Tonerde. Die dritte, die als Einzige dar\u00fcber entscheidet, ob Montag ein Bolzen auf vor dem Ofen liegt, steht noch fast am Allzeithoch. Ein volles Tonerde-Silo in Guangzhou f\u00fcllt keine Presse im Rheinland.<\/p>\n\n\n\n<p>Die LME f\u00e4llt. Die Tonerde f\u00e4llt. Klingt nach Ausverkauf, ist aber das Gegenteil: zwei Preise, die fallen, weil das St\u00fcck dazwischen \u2013 die H\u00fctte \u2013 stillsteht.<\/p>\n\n\n\n<p>Und wer jetzt glaubt, er umgeht das Problem und kauft einfach billig in China: Vergesst es. CBAM und bestehende Anti-Dumping-Regelungen treffen China-Ware voll ins Kontor und machen den Import komplett unrentabel. Woher wir das wissen? Wir sind H\u00e4ndler, seit Jahrzehnten im Gesch\u00e4ft und kennen die Mechanismen.<\/p>\n\n\n\n<p><strong>Bleiben Sie n\u00fcchtern. Wir tun es auch.<\/strong><\/p>","protected":false},"excerpt":{"rendered":"<p>Billige Tonerde ist kein gutes Zeichen, sondern eine andere Darstellung zerst\u00f6rter Smelter<\/p>","protected":false},"author":3,"featured_media":19493,"comment_status":"closed","ping_status":"closed","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"footnotes":""},"categories":[115,1,49],"tags":[88,86,98,87,95],"class_list":["post-19486","post","type-post","status-publish","format-standard","has-post-thumbnail","hentry","category-dlde","category-news","category-unternehmen","tag-aktuelles","tag-blog","tag-de","tag-news","tag-unternehmen"],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/mejo.de\/nl\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/19486","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/mejo.de\/nl\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/mejo.de\/nl\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/mejo.de\/nl\/wp-json\/wp\/v2\/users\/3"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/mejo.de\/nl\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=19486"}],"version-history":[{"count":3,"href":"https:\/\/mejo.de\/nl\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/19486\/revisions"}],"predecessor-version":[{"id":19497,"href":"https:\/\/mejo.de\/nl\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/19486\/revisions\/19497"}],"wp:featuredmedia":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/mejo.de\/nl\/wp-json\/wp\/v2\/media\/19493"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/mejo.de\/nl\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=19486"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/mejo.de\/nl\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=19486"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/mejo.de\/nl\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=19486"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}